CFA 썸네일형 리스트형 CFA lv2 합격 수기 ○ 소 감 7월 28일 11시 반 쯤, 2016년 CFA lv2 성적 발표가 있었다. 결과는 예상대로 합격. 약 6개월간 딴 짓 못하고, 공부한 보람이 있었다. 성적은 생각보다 잘 나오지 않았다. 에쿼티와 채권이 51~70% 나올 줄이야. 뭐 그래도 합격했으니 끝. 이제 돌아오는 겨울에 3차를 시작해야 겠다. ○ 공부 과정 혼자 공부하기 싫어서, 11월쯤 스터디를 구해서 공부를 시작했다. 공부에는 별 도움은 안되었지만, 같이 공부한다는 동질감에 심리적 도움을 받았고, 멤버들이 괜찮은 사람들이어서 이런 저런 이야기도 듣고, 재밌게 공부할 수있었다. FRA부터 시작해서, 강의를 들어오고, 그것에 대한 문제 풀이로 스터디 시간을 보냈다. 2월까지 이렇게 1회독을 끝내고, 3월부터는 테스트뱅크 문제를 풀기 시작.. 더보기 Quantatitive Quant ○ Correlation - rXY = covXY / (sX) (sY) - ○ T-test vs. F-test - - ○ Assumption - 독립변수와 종속변수는 선형 - 독립변수는 random이 아니며, 독립변수간 선형관계가 없다 → multicolinearity - 독립변수와 잔차는 uncorrelated - 잔차의 기댓값은 0 - 잔차의 분산은 일정하다 → heteroskedasticity - 잔차는 uncorrelated → serial correlation - 잔차는 normally distributed ○ Violation of assumption heteroskedasticity serial correlation multicolinearity definition residual.. 더보기 Derivatives Derivatives [ Forward Markets and Contracts ] ○ Forward Price - P = 무위험차입 → 기초자산 매입 → + 비용(Rf이자, 보관), - 수익(채권이자, 배당) - V = PV of ( new P - old P) ○ 2×3 FRA - 2개월 후 1개월(3-2)간 금리 - libor, 360 base → 금리 일할계산 [ Futures Markets and Contracts ] ○ Futures vs. Forward - futures : MTM cash flow → reinvestment correlation between underlying asset value and interest rates Investors positive long futures ze.. 더보기 Portfolio Management Portfolio Management [ An Introduction To Multi-factor Models ] 1. Arbitrage Pricing Theory - unsystematic risk can be diversified away in a portfolio - returns are generated using a factor model - no arbitrage opportunities exist 2. Multi-factor Model 1) Macroeconomic factor model - Ri = E(Ri) + bi1FGDP + bi2FQS + ei - Ri = return for Asset i - E(Ri) = expected return for Asset i (in the absenc.. 더보기 Fixed Income Fixed Income [ The Term Structure and Interest Rate Dynamics ] ○ Bond pricing - forward rate에서 spot rate(zero-coupon rate) 뽑아내고, spot rate으로 채권 CF 할인 - YTM ≦ spot rate ≦ forward rate ○ Spread - swap spread = swap rate - Treasury yield - I-spread = risky bond yield - swap rate - Z-spread = spot rate - default-free spot rate - Ted spread = 3M Libor - 3M T-bill - Libor-OIS spread = Libor - OIS(1일물).. 더보기 Equity Equity [ Equity Valuation: Applications and Process ] ○ Porter's five forces model new entrants supplier power rivalry buyer power substitutes ○ Conglomerate discount - internal capital inefficiency - endogenous (internal) factors - research measurement error [ Return Concepts ] ○ Supply-Side estimates - equity risk premium = [1+i] × [1+rEg] × [1+PEg] - 1 + Y - RF - i = expected inflation = YTM .. 더보기 Economics Economics [ Currency Exchange Rates: Determination and Forecasting ] ○ Exchange rates : USD/AUD 1.0508-1.0510 - base currency : AUD, price currency : USD - bid price : 1.0508, dealer buy, ask(offer) price : 1.0510, dealer sell - AUD/USD = 1/1.0510-1/1.0508 ○ Triangular arbitrage - (FC1/DC)×(FC2/FC1)×(DC/FC2) - 1 > 0 (profit) = 0 (no arbitrage) < 0 (loss) ○ International parity theory equation co.. 더보기 Corporate Finance Corporate Finance [ Capital Budgeting ] ○ Cash Flow table 기초 영업 중 기말 - FCInv - NWCInv +(S-O-D)(1-t) + D +(S-O)(1-t) + Dt +BV of FCInv +세후 매각이익 +NWCInv - CF ⇒ 증분 CF, 외부효과(cannibalization), 기회비용 but 매몰비용 × - WACC ⇒ 프로젝트 β 사용, MV비중 이용 ○ 자본 할당 NPV IRR PI 가장 우월 unconventional CF ⇒ multiple IRR or No IRR NPV = 0 → PI = 1 PV of CF / investment ○ Economic 분석 - Economic income = cash flow + change in MV .. 더보기 Alternative Investment Alternative Investment [ Private Real Estate Investments ] ○ Capitalization Rate - cap rate = discount rate - growth rate - value = V0 = NOI1 / cap rate - NOI = 세전 금액 ○ ERV (estimated rental value) - term and revision approach : 계약 기간에 맞는 할인율 - layer method : 증분 현금 흐름에 맞는 할인율 ○ Basic forms of real estate investment Debt Equity Private Mortgage Direct investments such as sole ownership, partnersh.. 더보기 2015년 6월 CFA.lv1 합격 후기 2015년 2월부터 공부 시작.2014년 강의로 기본 강의 1회독. (복습&문제 풀이 없이, 강의만 들음)Final 강의는 안들은 과목도 많음테스트 뱅크 과목별로 33%~50%쯤 풀었음. (3의 배수 문제만 풀던가, 홀짝만 풀던가 했음)MOCK exam 50점 나와서 멘붕2015년 6월 시험 응시, 합격. 과거 학부 때 공부한거 믿고 대충했던, FRA & Econ에서 낮은 점수가 나옴. 결과는 정직했음. 학부에서 CPA공부를 하셨다면, AI, Ethic, Quant 정도만 기본 강의 듣고, 나머지는 파이널 강의 듣고, 테스트뱅크 문제만 풀어도 합격 가능합니다. 더보기 이전 1 다음
