분류 전체보기 썸네일형 리스트형 Derivatives Derivatives [ Forward Markets and Contracts ] ○ Forward Price - P = 무위험차입 → 기초자산 매입 → + 비용(Rf이자, 보관), - 수익(채권이자, 배당) - V = PV of ( new P - old P) ○ 2×3 FRA - 2개월 후 1개월(3-2)간 금리 - libor, 360 base → 금리 일할계산 [ Futures Markets and Contracts ] ○ Futures vs. Forward - futures : MTM cash flow → reinvestment correlation between underlying asset value and interest rates Investors positive long futures ze.. 더보기 Portfolio Management Portfolio Management [ An Introduction To Multi-factor Models ] 1. Arbitrage Pricing Theory - unsystematic risk can be diversified away in a portfolio - returns are generated using a factor model - no arbitrage opportunities exist 2. Multi-factor Model 1) Macroeconomic factor model - Ri = E(Ri) + bi1FGDP + bi2FQS + ei - Ri = return for Asset i - E(Ri) = expected return for Asset i (in the absenc.. 더보기 Fixed Income Fixed Income [ The Term Structure and Interest Rate Dynamics ] ○ Bond pricing - forward rate에서 spot rate(zero-coupon rate) 뽑아내고, spot rate으로 채권 CF 할인 - YTM ≦ spot rate ≦ forward rate ○ Spread - swap spread = swap rate - Treasury yield - I-spread = risky bond yield - swap rate - Z-spread = spot rate - default-free spot rate - Ted spread = 3M Libor - 3M T-bill - Libor-OIS spread = Libor - OIS(1일물).. 더보기 Equity Equity [ Equity Valuation: Applications and Process ] ○ Porter's five forces model new entrants supplier power rivalry buyer power substitutes ○ Conglomerate discount - internal capital inefficiency - endogenous (internal) factors - research measurement error [ Return Concepts ] ○ Supply-Side estimates - equity risk premium = [1+i] × [1+rEg] × [1+PEg] - 1 + Y - RF - i = expected inflation = YTM .. 더보기 Economics Economics [ Currency Exchange Rates: Determination and Forecasting ] ○ Exchange rates : USD/AUD 1.0508-1.0510 - base currency : AUD, price currency : USD - bid price : 1.0508, dealer buy, ask(offer) price : 1.0510, dealer sell - AUD/USD = 1/1.0510-1/1.0508 ○ Triangular arbitrage - (FC1/DC)×(FC2/FC1)×(DC/FC2) - 1 > 0 (profit) = 0 (no arbitrage) < 0 (loss) ○ International parity theory equation co.. 더보기 Corporate Finance Corporate Finance [ Capital Budgeting ] ○ Cash Flow table 기초 영업 중 기말 - FCInv - NWCInv +(S-O-D)(1-t) + D +(S-O)(1-t) + Dt +BV of FCInv +세후 매각이익 +NWCInv - CF ⇒ 증분 CF, 외부효과(cannibalization), 기회비용 but 매몰비용 × - WACC ⇒ 프로젝트 β 사용, MV비중 이용 ○ 자본 할당 NPV IRR PI 가장 우월 unconventional CF ⇒ multiple IRR or No IRR NPV = 0 → PI = 1 PV of CF / investment ○ Economic 분석 - Economic income = cash flow + change in MV .. 더보기 Alternative Investment Alternative Investment [ Private Real Estate Investments ] ○ Capitalization Rate - cap rate = discount rate - growth rate - value = V0 = NOI1 / cap rate - NOI = 세전 금액 ○ ERV (estimated rental value) - term and revision approach : 계약 기간에 맞는 할인율 - layer method : 증분 현금 흐름에 맞는 할인율 ○ Basic forms of real estate investment Debt Equity Private Mortgage Direct investments such as sole ownership, partnersh.. 더보기 [최진기] 위기의 시대, 생존재테크 오마이스쿨(http://www.ohmyschool.org/)에서 강의를 종종 듣는데, 최진기 강사의 재테크 관련 강의가 올라와서 정리해 봅니다. 계속되는 시리즈 강의 중에 인트로 강의입니다. 앞으로도 계속 수강하며 정리하겠습니다 . ○ 'D의 공포가 몰려온다' ; 원유 공급과잉(수요부족)으로 디플레이션 시대 국내 소비자물가 상승률 2015년 0.7% but 담배값 인상으로 0.58%상승 유가하락 일시적? 구조적? 수요 측면 : 원유 사용의 2/3을 차지하는 transportation에서의 전기차 혁명으로 인해 수요 감소 예상 공급 측면 : 미국의 쉐일가스 혁명으로 미국이 원유 수입국에서 수출국으로 전환 이러한 구조적인 수요-공급 변화로 원유가격이 하락했는데, 다시 100불 시대가 오기는 힘들다. 디플레이.. 더보기 Buy out PEF 강연을 듣고 이번주 Buy-Out PEF 강의를 들었습니다. PEF와 주식 투자는 서로 다른 영역이지만, 기업이라는 공통 분모가 있고, 사견으로, 주식투자의 가장 본질적인 모습이 Buy-out PEF라고 보기에 주식투자에 도움될 만한 내용을 정리합니다. ○ 투자자로서의 핵심 역량 business insight + finance(accounting) 산업 및 기업에 대한 지식, 통찰력이 있어야 함. 꼬꾸라지는 산업에 투자를 해봤자 한계가 있음.(MBK의 씨앤엠 사례, 케이블 방송이 통신과 연계되는 IPTV시대로 넘어가면서 MBK에서 어떻게 exit할지 시장의 관심, 이것을 보면 역시 이민주 회장의 안목을 실감할 수 있음)기업의 언어인 회계, 재무를 알아야 함. ○ Buy-out PEF 3단계 절차 Buy : 싸게 살 .. 더보기 한국타이어월드와이드 (한국타이어그룹) 안녕하세요. 아트라스 BX를 생각하다 보니, 한국타이어월드와이드 및 한국타이어 그룹에 대해 정리를 하게 되었습니다 .손익계산서 항목은 15년 잠정실적을 이용했고, 재무상태표 항목은 15년 3분기말 수치를 이용했고, 시총은 16/3/6일자를 이용했습니다 . [추가 설명] 엠프론티어는 비중이 워낙 작아서 무시했으며, 한국타이어 및 아트라스BX의 세계시장 순위는 높지만, 각 시장의 TOP3가 확고하여, 시장점유율 확대는 쉬워 보이지 않습니다. 한국타이어 그룹은 최근 여러 이슈가 있었습니다 .12년 9월 1일 인적분할을 통한 지주회사 체제 전환15년 6월 9일 한온시스템(한라비스테온공조) 지분 참여(주당 52,000원, 액분 후 10,400원)16년 3월 4일 아트라스BX 공개매수를 통한 상장 폐지 시도 이러한.. 더보기 이전 1 ··· 6 7 8 9 10 다음
