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Equity/투자론

간단한 RIM 모델 개인으로서 주식투자를 할 때 아쉬운게 가치평가 모델입니다. 상대가치법을 이용해 PER 몇배, PBR 몇배도 의미가 있지만, 절대가치평가법도 사용하고 싶습니다. 절대가치평가법 DCF(미래 현금흐름을 추정하여 현재가치로 할인하는 방법)는 너무 많은 추정이 들어가며, 개인투자가가 하기 힘듭니다. 또한 data guide 등을 쓰지 않으면 data를 얻기도 힘듭니다. 이러한 한계를 극복하고자, 간단한 RIM 모델을 만들어서 가치평가를 해보고자 합니다. (RIM이 무엇인지, RIM과 PBR간의 관계는 구글링하시면 나옵니다.) ○ Market Data 먼저 시장 정보를 구합니다. 아이투자 사이트(www.itooza.com)에 들어가면 마켓 밸류에이션이 나옵니다. 여기서 시장 전체의 PER, PBR, ROE를 얻을 .. 더보기
PER, PBR, ROE 등등 주식 투자, 가치 투자를 시작한지 얼마 안되는 분들이 각종 지표에 대한 감이 좀 떨어지셔서 한번 정리합니다. 먼저 가상의 기업, A 기업의 재무 지표입니다. 매우 간단한 재무 지표이고, 적당히 좋아 보이는 재무지표입니다. ○ 먼저 재무 비율을 보겠습니다. 순이익률은 순이익 10 ÷ 매출 100 = 10% ROE의 경우 순이익 10 ÷ 자기자본 50 = 20% 부채비율의 경우 부채 50 ÷ 자기자본 50 = 100% 순이익률과 ROE의 차이가 큰데, 그 이유는 부채 사용입니다. 레버리지를 사용함으로 자기자본 이익률이 높아졌습니다. ○ 다음은 가치 지표를 보겠습니다. PER는 시총 100 ÷ 순이익 10 = 10으로 A는 PER가 10인 기업입니다. PBR은 시총 100 ÷ 자본 50 = 2로 A는 PBR .. 더보기
어떤 주식을 살 것인가 : 성장산업 어떤 주식을 살 것인가 이번에는 성장산업의 기업의 예를 살펴보겠습니다. 이를 위해서 기업의 성장주기를 알아야 합니다. ○ 기업의 성장주기 기업의 성장 주기는 일반적으로 도입기→성장기→성숙기를 거쳐 쇠퇴기에 이르게 됩니다. 성장기에는 경쟁이 치열하지만, 기업의 매출과 이익이 급증하여, 기업가치(주가) 또한 몇 배씩 상승하는 경우를 흔히 볼 수 있습니다. 이렇게 성장기를 거쳐 성숙기에 이르면 M&A 혹은 다른 기업의 실패로 경쟁기업의 숫자는 줄어들며, 매출과 이익은 꾸준하게 유지됩니다. 그후 쇠퇴기를 거칠 수도 있고, 성숙기를 유지하는 산업도 있고, 성숙기를 거쳐 제2의 성장기를 누리는 기업도 있습니다. ○ 스마트폰 시장과 삼성전자 성장기 산업의 기업에서 이번에 알아볼 산업과 기업은 스마트폰 시장의 삼성전자.. 더보기
어떤 주식을 살 것인가 : 경쟁없는 기업 어떤 주식을 살 것인가 이번에는 경쟁이 없는 기업을 살펴보겠습니다. 경쟁이 없는 기업, 블루오션 전략, 새로운 시장을 만드는 기업도 있지만, 이 경우는 매우 드물고, 현실적으로 경쟁이 없는 기업은 독과점 산업에 있습니다. 네트워크 효과/전환비용(마이크로소프트)을 통해서, 규모의 경제(통신주)로 인해서, 독자적인 기술을 가지고 있음으로, 브랜드 전략(코카콜라, 스타벅스) 혹은 법적인 보호로 독과점의 이득을 누리는 업체들이 있습니다. 그 중에서 법직 독점과 규모의 경제로 독과점을 이루고 있는 진로발효를 알아보겠습니다. ○ 기업 개요 간단히 소주의 원료가 되는 주정을 생산하는 업체입니다. ○ 차트 15년 상반기 거품으로 5만원까지 올라갔다가, 16년부터는 3만원에서 35천원 사이에서 횡보중입니다. 월봉으로 본.. 더보기
어떤 주식을 살 것인가 : 성장주(신시장) 어떤 주식을 살것인가 이번에는 성장주, 그중에서 신시장 진출로 성장한 주식을 알아보겠습니다. 기업의 성장 전략에는 여러가지가 있는데, 앤소프 매트릭스를 기준으로 하여 기존 제품으로 신시장에 진출한 시장개발 전략(확장 전략)을 성공적으로 실행한 기업 알아보겠습니다. 그 예는 경동나비엔입니다. ○ 먼저 차트를 보겠습니다. 주봉과 월봉입니다. 주봉을 보면 등락은 있지만 거래량이 증가하며, 완만히 상승하는 모습을 보여줍니다. 다음 월봉을 보면 11년에 액면분할(5,000원에서 1,000원)로 주가가 떨어진 이후 급등하고 있는 모습을 보여줍니다. 10년 전인 07년 대충 22,000원에 잡았으면 액분해서 4,400원, 현재 40,000원까지 왔으니 약9배 상승하여, 800% 수익을 얻을 수 있습니다. ○ 다음은 .. 더보기
어떤 주식을 살 것인가 : 배당성장주 어떤 주식을 살 것인가? 혹은 어떤 기업을 살 것인가? 투자자가 평생 고민할 질문입니다. 그것에 대한 답을 찾고, 스스로 생각을 정리하고자 합니다. 하나의 답은 한국쉘석유입니다. 꾸준히 상승하며 배당금을 지급하는 배당성장주입니다. ○ 먼저 과거 주가의 흐름을 보겠습니다. 지난 10년간의 월봉 차트입니다. 07년부터 14년까지 꾸준히 상승하고, 최근 3년간은 지지부진한 흐름을 보이고 있습니다. 10년 전에 10만원 정도에 주식을 샀으면, 현재 40만원입니다. 약 300%의 자본이득을 얻을 수 있습니다. ○ 다음은 배당을 알아보겠습니다. 시가배당률 4%이상을 꾸준히 유지하고 있습니다. 07년말 부터 현재까지 배당금만 168,500원입니다. 10만원 매수기준으로 배당수익만 168.5%이며, 재투자하였을 시 더.. 더보기

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